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一則利空消息引發(fā)猛烈拋售。

受穆迪下調(diào)美國(guó)信用評(píng)級(jí)影響，今晚，美股三大指數(shù)集體大幅低開(kāi)，納指、標(biāo)普500指數(shù)一度跌超1%。美債市場(chǎng)亦遭遇猛烈拋售，美國(guó)30年期國(guó)債收益率突破5%，為2023年11月以來(lái)的最高水平。另外，美元指數(shù)持續(xù)走低，現(xiàn)跌0.63%。

有分析稱，穆迪此次降級(jí)“具有象征意義”，若出現(xiàn)“美債收益率上升，美元下跌”的情況，特別是在美國(guó)總統(tǒng)特朗普可能失去長(zhǎng)端債券市場(chǎng)控制的情況下，可能導(dǎo)致下一輪美國(guó)股市拋售。

另外，美國(guó)關(guān)稅政策也傳來(lái)危險(xiǎn)警告。美東時(shí)間5月18日，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特發(fā)出嚴(yán)厲警告，如果部分國(guó)家不“本著誠(chéng)意談判”，美國(guó)將恢復(fù)特朗普4月2日宣布的最高關(guān)稅水平。這可能標(biāo)志著，美國(guó)在貿(mào)易談判中正采取更為咄咄逼人的立場(chǎng)，這再度給市場(chǎng)增添了不確定性。

開(kāi)盤大跌

北京時(shí)間5月19日晚間，美股三大指數(shù)集體大幅低開(kāi)，納指、標(biāo)普500指數(shù)均一度跌超1%，隨后跌幅有所收窄，截至21:50，道指跌0.2%，納指跌0.73%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.55%，羅素2000指數(shù)跌1.2%。

美股大型科技股普跌，特斯拉大跌近4%，蘋果跌超3%，谷歌、英偉達(dá)、博通、AMD、臺(tái)積電ADR、Meta均小幅下跌。

消息面上，穆迪評(píng)級(jí)公司此前宣布將美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)從最高等級(jí)Aaa下調(diào)一級(jí)至Aa1。穆迪指出，美國(guó)聯(lián)邦政府持續(xù)擴(kuò)大的預(yù)算赤字以及在高利率環(huán)境下不斷展期的國(guó)債，是此次下調(diào)的主要原因。

受此影響，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)遭遇猛烈拋售，美國(guó)30年期國(guó)債收益率突破5%，為2023年11月以來(lái)的最高水平。截至北京時(shí)間21:30，美國(guó)30年期國(guó)債收益率報(bào)5.030%，美國(guó)10年期國(guó)債收益率攀升至4.561%。

號(hào)稱“華爾街最準(zhǔn)分析師”的美銀策略師Michael Hartnett警告稱，若出現(xiàn)另一波“美債收益率上升，美元下跌”的情況，特別是在美國(guó)總統(tǒng)特朗普可能失去長(zhǎng)端債券市場(chǎng)控制的情況下，可能導(dǎo)致下一輪美國(guó)股市拋售。

美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任凱文·哈塞特試圖緩解市場(chǎng)擔(dān)憂情緒，他表示，美國(guó)債券是地球上最安全的投資選擇。穆迪下調(diào)評(píng)級(jí)的決定是回顧性的，對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)不應(yīng)是個(gè)意外。

哈塞特還透露，有15個(gè)國(guó)家接近達(dá)成貿(mào)易協(xié)議。

法國(guó)興業(yè)銀行策略師Subadra Rajappa在給客戶的一份報(bào)告中寫道：“長(zhǎng)期債券收益率走高將增加（美國(guó)）政府的凈利息成本和赤字。從長(zhǎng)期來(lái)看，美國(guó)國(guó)債避險(xiǎn)地位的削弱，將影響美元以及外國(guó)對(duì)美國(guó)國(guó)債和其他美國(guó)資產(chǎn)的需求。”

Bleakley Financial Group首席投資Peter Boockvar表示，外國(guó)對(duì)美債需求減少，以及不斷增加、需要不斷再融資的債務(wù)規(guī)模，是不會(huì)改變的基本因素。他指出，穆迪此次降級(jí)“具有象征意義，因?yàn)檫@是一家主要評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)指出美國(guó)的債務(wù)和赤字面臨壓力”。

德意志銀行策略師Jim Reid 指出，現(xiàn)階段沒(méi)有任何跡象表明政府會(huì)嚴(yán)格限制赤字。眾議院預(yù)算委員會(huì)剛剛通過(guò)了特朗普的稅收與支出法案，該法案預(yù)計(jì)將令赤字增加數(shù)萬(wàn)億美元。

關(guān)稅的擾動(dòng)

與此同時(shí)，關(guān)稅政策的不確定性也令投資者擔(dān)憂。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特于美東時(shí)間5月18日發(fā)出嚴(yán)厲警告，表明若各國(guó)不“本著誠(chéng)意談判”，美國(guó)將恢復(fù)特朗普4月2日宣布的最高關(guān)稅水平。這可能標(biāo)志著，美國(guó)在貿(mào)易談判中正采取更為咄咄逼人的立場(chǎng)。

貝森特在接受采訪時(shí)稱：“一些國(guó)家的稅率是10%，一些則將大幅提高。如果你不想談判，那么關(guān)稅將回彈到4月2日的水平。”

據(jù)報(bào)道，各國(guó)將收到貝森特的信函，明確說(shuō)明如果不認(rèn)真談判將面臨的最高關(guān)稅率。

目前，美國(guó)與歐盟、日本和韓國(guó)等主要盟友的談判陷入僵局。有業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)日本、韓國(guó)和歐盟等特朗普政府眼中的主要談判對(duì)象而言，眼下的一個(gè)矛盾焦點(diǎn)，或許正集中在汽車領(lǐng)域。

CFR 高級(jí)研究員Brad Setser表示，與美國(guó)盟國(guó)的貿(mào)易談判進(jìn)展不順利的跡象越來(lái)越多。這并不令人意外——特朗普的“提議”并不特別有吸引力。

他解釋道，特朗普的提議要求其他國(guó)家做出讓步以重新平衡貿(mào)易，作為交換，美國(guó)不會(huì)將“基準(zhǔn)關(guān)稅”(10%)提高到“對(duì)等關(guān)稅”(歐洲20%、日本24%)，并保持232條款下的關(guān)稅(可能為25%)。

Setser 認(rèn)為，各方之間分歧很深，政治因素復(fù)雜，因此在七月初前，可能不會(huì)像市場(chǎng)預(yù)期的那樣平穩(wěn)，反而可能爆發(fā)更多“戲劇性事件”。美國(guó)與歐洲的“交易空間”有限，可能引發(fā)更大摩擦。美國(guó)與歐洲的“交易空間”有限，可能引發(fā)更大摩擦。

許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)特朗普的“關(guān)稅戰(zhàn)”發(fā)出了猛烈的批評(píng)，質(zhì)疑其戲劇性和不可預(yù)測(cè)的做法。

安聯(lián)集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)、劍橋大學(xué)皇后學(xué)院校長(zhǎng)穆罕默德·埃爾埃利安表示，美國(guó)例外主義的時(shí)代可能還未結(jié)束，但已經(jīng)暫停。現(xiàn)在判斷關(guān)稅造成的損害能否逆轉(zhuǎn)還為時(shí)過(guò)早，但“關(guān)稅戰(zhàn)”以及其帶來(lái)的不確定性必須立刻停止。

他指出，關(guān)稅的最終目標(biāo)是讓美國(guó)與合作伙伴建立起更加公平的貿(mào)易體系，但特朗普政府的目標(biāo)是通過(guò)關(guān)稅增加外部收入以降低稅收，同時(shí)保護(hù)國(guó)內(nèi)就業(yè)，顯然有其矛盾之處，且容易造成傷害。

此外，埃爾埃利安還警告，關(guān)稅的第二個(gè)衍生效應(yīng)可能是其他國(guó)家互相征收關(guān)稅，這將導(dǎo)致全球價(jià)格的結(jié)構(gòu)性上漲。

責(zé)編：楊喻程

排版：汪云鵬

校對(duì)：王朝全

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