證券時報網
陳澄
2025-05-15 21:37
5月14日，恒逸石化舉行2024年年度網上業績說明會。在此之前，恒逸石化披露2024年年報和2025年一季報顯示，公司2024年實現營業總收入1254.63億元，歸母凈利潤2.34億元；2025年一季度實現營業收入271.68億元，歸母凈利潤5149.48萬元。
恒逸石化的主要業務包括煉化板塊、PTA板塊及聚酯板塊。恒逸石化董事長、總裁邱奕博在業績說明會上介紹說，煉化板塊方面，公司文萊煉化項目位于文萊，其生產的成品油主要在東南亞及澳洲等地銷售。從需求端來看，東南亞是全球最大的成品油凈進口市場，該地區GDP增速大幅高于全球平均水平，在石油需求增長方面展現出強勁潛力。從供給端來看，東南亞成品油市場存在較大缺口，且近年來煉能持續出清，煉化企業擴產意愿低迷，未來煉廠產能增長嚴重受限，這將為具備技術優勢的煉化企業創造戰略機遇。聚酯板塊方面，近年來年聚酯行業下游需求穩步復蘇，行業景氣度持續攀升。同時，滌綸長絲落后產能不斷退出，2024年凈新增產能僅為105萬噸，產能增速僅為2%，產能增速極大放緩。
有投資者對恒逸石化的文萊項目較為關注。恒逸石化副總裁、董事會秘書兼財務總監鄭新剛介紹稱，公司文萊煉化項目位于文萊達魯薩蘭國，其生產的產成品主要在東南亞及澳洲等地銷售。從需求端來看，東南亞具有較豐富的油氣資源，但由于基礎設施投資不足，反而成為全球最大的成品油凈進口市場。
根據IEA報告，亞洲新興市場仍然是主導石油需求增長的重要區域，東南亞地區的石油產量正在下降，而石油需求預計將從當前的每日500萬桶增加到2035年的每日640萬桶。Platts則指出，隨著全球能源市場格局的不斷演變，東南亞地區在石油需求增長方面展現出強勁潛力，尤其是在交通燃料領域，未來十年內，東南亞地區預計將占全球能源需求增長的25%。
從供給端來看，相較國內成品油供需寬松狀態，東南亞成品油市場存在較大缺口。根據Platts數據，2020-2023年期間，受公共衛生事件和能源結構轉型的影響，東南亞和澳洲地區已有超過3000萬噸的煉能退出市場。根據IEA數據，2025年是煉油廠關閉的高峰年份，總計有80萬桶/日的產能將停止運行，隨著產能的持續出清，預計到2026年，東南亞成品油供需缺口將繼續擴大至6800萬噸。
“東南亞部分煉廠仍然存在裝置建設較早、技術老舊、管理不善等不利影響；疊加全球環保政策趨嚴，煉化企業的擴產意愿低迷，現有產能升級改造成本亦大幅上升，海外煉化企業資本開支計劃趨于謹慎，未來煉廠產能增長嚴重受限，這將為具備技術優勢的煉化企業創造戰略機遇，具備清潔生產技術、數字化管理能力的一體化煉廠，將在區域市場競爭中占據主導地位?！编嵭聞偡Q。
針對公司接下來的盈利增長點，鄭新剛表示，隨著公司所處石油化工行業的景氣度回升及下游需求回暖，公司盈利能力有望修復。此外，公司持續推進廣西欽州“年產120萬噸己內酰胺—聚酰胺產業一體化及配套工程項目”（以下簡稱“欽州項目”）及文萊煉化項目二期等重大戰略項目的建設，其中欽州項目一期預計于2025年建成投產，目前已轉入生產運營準備階段。
據鄭新剛介紹，欽州項目為公司近年來重點打造的大型己錦一體化生產基地，該項目擁有技術優勢、一體化優勢、產品結構優勢等。項目一期預計于2025年建成投產，目前已轉入生產運營準備階段，該項目投產后，預計將進一步增厚公司業績，有效補強上下游產業鏈條，充分發揮公司“一滴油，兩根絲”的戰略優勢，進一步增強上下游高度匹配的均衡一體化產業鏈優勢，并依托現有客戶網絡、成本降低所帶來的價格優勢，進一步增大市場份額。
