國際金融報
李曦子
2025-05-19 22:56
近期，四家券商因投行業(yè)務(wù)違規(guī)收到監(jiān)管罰單。
因違反上市公司再融資分類審核機(jī)制適用規(guī)定，中信證券、國投證券及6位保代被監(jiān)管警示。同時，華福證券、五礦證券也因在投行業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)過程中存在多項違規(guī)行為，分別被滬深交易所予以書面警示。
今年以來，已有超30家券商因投行業(yè)務(wù)違規(guī)收到監(jiān)管罰單。分析人士認(rèn)為，投行頻收罰單的背后，反映出監(jiān)管協(xié)同愈發(fā)嚴(yán)格，也暴露出券業(yè)合規(guī)文化缺失、執(zhí)業(yè)能力滯后于市場發(fā)展等核心問題。
再融資違規(guī)被罰
據(jù)上交所官網(wǎng)披露，近日，因違反上市公司再融資分類審核機(jī)制適用規(guī)定，中信證券、國投證券及多位保代被監(jiān)管警示。
其中，中信證券、國投證券在相關(guān)上市公司再融資項目申請過程中，出具了相關(guān)項目適用再融資分類審核機(jī)制的核查意見，但兩家券商未及時向上交所報告最近一年因首發(fā)上市業(yè)務(wù)受到其他證券交易所紀(jì)律處分的情況，出具的核查意見與實際情況不符。
上交所分別對中信證券及公司4名保代（李寧、吳鵬、黃藝彬、李婉璐）、對國投證券及2名保代（鄭揚(yáng)、陳實）予以監(jiān)管警示。
根據(jù)深交所披露的監(jiān)管函，2024年9月至11月，中信證券、國投證券分別在擔(dān)任深圳市皓吉達(dá)電子科技、蘇州奧德高端裝備IPO項目保薦人過程中，存在多項違規(guī)行為，被深交所采取書面警示的監(jiān)管措施。
中信證券、國投證券因再融資項目違規(guī)受罰，為行業(yè)帶來多重警示。天使投資人、資深人工智能專家郭濤在接受《國際金融報》記者采訪時表示：
其一，合規(guī)風(fēng)險顯著升級。二者在近一年內(nèi)首發(fā)業(yè)務(wù)已現(xiàn)違規(guī)。此次再被罰，表明監(jiān)管對“帶病申報”絕不姑息，審查覆蓋全業(yè)務(wù)流程。中介機(jī)構(gòu)需構(gòu)建實時合規(guī)監(jiān)測機(jī)制，以應(yīng)對更嚴(yán)格的監(jiān)管環(huán)境。
其二，盡調(diào)責(zé)任進(jìn)一步壓實。再融資項目中，資金流向、關(guān)聯(lián)交易等需穿透核查，監(jiān)管緊盯信息披露真實性，這要求投行加強(qiáng)現(xiàn)場核查力度，完善底稿留痕，確保盡調(diào)工作扎實有效。
其三，聲譽(yù)風(fēng)險呈現(xiàn)聯(lián)動效應(yīng)。罰單致使券商分類評級下調(diào)，直接影響業(yè)務(wù)創(chuàng)新試點資格與投行收入，尤其對頭部機(jī)構(gòu)而言，單個違規(guī)行為可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險，需高度重視合規(guī)經(jīng)營，維護(hù)行業(yè)聲譽(yù)。
行業(yè)合規(guī)問題頻發(fā)
近日，華福證券、五礦證券也因在投行業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)過程中存在多項違規(guī)行為，分別被上交所和深交所予以書面警示。
其中，華福證券在為某發(fā)行人非公開發(fā)行公司債券項目掛牌申請出具相關(guān)文件過程中，存在對于發(fā)行人貿(mào)易業(yè)務(wù)商業(yè)合理性及收入確認(rèn)依據(jù)核查不充分，相關(guān)盡調(diào)程序執(zhí)行不到位，質(zhì)控部門未提示項目組重點核查，內(nèi)核部門也未進(jìn)行重點審議等問題，收到上交所書面警示。
2022年12月27日，深交所受理了山西凝固力新型材料股份有限公司（簡稱“發(fā)行人”）首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的申請，五礦證券為項目保薦人。五礦證券存在對發(fā)行人收入確認(rèn)、研發(fā)相關(guān)內(nèi)部控制、銷售服務(wù)商核查不到位等問題，被深交所采取書面警示的自律監(jiān)管措施。
今年以來，券商投行領(lǐng)域監(jiān)管持續(xù)加強(qiáng)。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來，已有超30家券商因投行業(yè)務(wù)違規(guī)收到監(jiān)管罰單。在“兩強(qiáng)兩嚴(yán)”監(jiān)管精神指引下，抓嚴(yán)合規(guī)風(fēng)控已成為未來券商投行提升競爭力的重要途徑。
行業(yè)頻收罰單的背后，暴露出三大核心問題。郭濤認(rèn)為，一是合規(guī)文化缺失，部分機(jī)構(gòu)存在“重業(yè)務(wù)、輕合規(guī)”的思維定式，如華福證券債券項目盡調(diào)敷衍、五礦證券IPO保薦違規(guī)，反映出其未建立健全全流程風(fēng)控體系，導(dǎo)致違規(guī)頻發(fā)。
二是執(zhí)業(yè)能力滯后于市場發(fā)展。注冊制實施后審核重心后移，但部分投行仍秉持“通道思維”，在財務(wù)真實性核查、股東穿透披露等關(guān)鍵環(huán)節(jié)存在漏洞，專業(yè)能力難以滿足市場新要求。
三是監(jiān)管協(xié)同愈發(fā)嚴(yán)格。滬深交易所與證監(jiān)會聯(lián)合執(zhí)法，借助大數(shù)據(jù)精準(zhǔn)篩查異常報價、資金往來等情況，傳統(tǒng)僅注重表面合規(guī)的“技術(shù)性合規(guī)”已難蒙混過關(guān)，促使行業(yè)必須向注重實質(zhì)合規(guī)的方向轉(zhuǎn)型。
記者：王媛媛
文字編輯：陳偲
版面編輯：畢丹丹
