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司維
2025-05-15 21:38
險資加速涌入一級市場！
日前，北京保實誠源股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）正式成立，注冊資本高達130.01億元，由人保資本、中意資產(chǎn)、中誠資本三方共同出資設(shè)立。這意味著，兩家保險巨頭攜手信托大舉布局股權(quán)投資，打破了近兩年險資在一級市場相對低迷的狀態(tài)。
從基金的股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，人保資本保險資產(chǎn)管理有限公司認繳出資100億元，以76.9172%的比例成為最大出資方；中意資產(chǎn)管理有限責任公司緊隨其后，認繳30億元，占比23.0751%；而執(zhí)行事務(wù)合伙人中誠資本出資100萬元，占比0.0077%。
其中，人保資本保險資產(chǎn)管理有限公司是中國人民保險集團股份有限公司全資子公司，廣泛開展基礎(chǔ)設(shè)施、能源資源、現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)、科技創(chuàng)新、醫(yī)療健康等領(lǐng)域投資。值得注意的是，人保資本還是一級市場重要的LP，曾出資過多個國內(nèi)頭部GP。
早在去年7月，人保資本就聯(lián)合人保財險、人保壽險、人保健康險公司設(shè)立了總規(guī)模100億元的人保現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)投資基金。據(jù)悉，這是保險業(yè)內(nèi)首個以建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系為核心目標的股權(quán)投資基金。
而中意資產(chǎn)則是首家由原中國保監(jiān)會批準設(shè)立的合資背景保險資產(chǎn)管理公司，注冊資本5億元，其中，中意人壽保險有限公司持股80%，中意財產(chǎn)保險有限公司、昆侖信托有限責任公司分別持股10%。根據(jù)公司官網(wǎng)，截至2024年末，該公司管理資產(chǎn)總規(guī)模為3789.4億元。
第三家出資人中誠信托也與中國人保集團關(guān)系莫大。股權(quán)穿透可發(fā)現(xiàn)，中誠資本由中誠信托100%持股，而中國人保集團是中誠信托的第一大股東。也就是說，中誠信托與人保資本都同屬“人保系”。
事實上，2024年險資在一級市場的出資相對低迷。執(zhí)中ZERONE數(shù)據(jù)顯示，2024年是近五年來險資出資規(guī)模及出資筆數(shù)最少的一年，出資723億元，同比下降46%。
2024及2025年開年，政策端鼓勵險資發(fā)揮長期資金屬性。今年4月，國家金融監(jiān)督管理總局印發(fā)《關(guān)于調(diào)整保險資金權(quán)益類資產(chǎn)監(jiān)管比例有關(guān)事項的通知》。《通知》主要內(nèi)容包括：一是上調(diào)權(quán)益資產(chǎn)配置比例上限。簡化檔位標準，將部分檔位償付能力充足率對應的權(quán)益類資產(chǎn)比例上調(diào)5%，進一步拓寬權(quán)益投資空間，為實體經(jīng)濟提供更多股權(quán)性資本。二是提高投資創(chuàng)業(yè)投資基金的集中度比例，由過去的20%提升到30%。
在此前的一個月，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于進一步擴大金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點的通知》，支持保險資金參與金融資產(chǎn)投資公司（AIC）股權(quán)投資試點。具體來看，險資可依法合規(guī)投資AIC通過附屬機構(gòu)發(fā)行的私募股權(quán)投資基金、AIC發(fā)行的債券，或者參股AIC。這不僅拓寬了AIC的資金來源，也為險資資產(chǎn)配置與股權(quán)投資提供了新模式，有助于豐富科技企業(yè)多元化融資體系。
記者通過執(zhí)中ZERONE查詢了解到，今年一季度，險資作為LP共計出資143.22億元，涉及投資機構(gòu)包括珠海德弘投資、中信資本、中保投資、深投控資本、中金資本、中信建投資本等。其中陽光人壽保險股份有限公司出資45億元至中信資本，設(shè)立宸曦共贏（深圳）私募股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙），為2025年第一季度出資較多的險資。
業(yè)內(nèi)人士指出，雖然政策大力支持，保險資金的熱情也正在升溫，但創(chuàng)業(yè)投資的風險卻仍然不容忽視。創(chuàng)業(yè)投資具有高風險、高回報的特點，若要鼓勵險資加大參與創(chuàng)業(yè)投資力度，則需要從考核機制和會計核算方面進行配套激勵。
校對：王蔚
