證券時報
胡華雄
2025-05-12 19:38
近年來，我國公募基金行業快速發展，市場規模持續擴大，但行業內部競爭格局分化明顯，中小基金公司在投研、渠道、品牌資源等方面均存在較大挑戰。證監會于2025年5月7日印發《推動公募基金高質量發展行動方案》（以下簡稱《行動方案》），該方案堅持問題導向、目標導向，旨在校正行業發展定位，提升投資者獲得感，各項舉措不僅為行業整體高質量發展指明了方向，還針對中小基金公司的發展痛點提出了系統性支持措施，鼓勵中小基金公司結合自身稟賦，走特色化經營、差異化發展之路。對此，泉果基金認為，這一政策導向有助于中小機構堅持以投資者為本，在細分領域形成核心競爭力，對促進公募基金行業高質量發展有著重要意義。
一是突破同質化困局，圍繞權益類基金打造特色產品線。《行動方案》提出要大力提升公募基金權益投資規模與占比，支持權益類基金創新發展，強化制度供給提高權益類產品的注冊效率。長期以來，部分中小基金公司受制于品牌影響力和渠道資源，往往依賴固收類或貨幣基金維持業務規模，導致業務結構單一、盈利能力受限。《行動方案》對權益類基金產品的支持將引導中小基金公司提升主動管理能力，在細分權益領域持續發力，集中有限資源打造特色產品線。此外，大力發展權益類基金也是中長期資金加速入市的應有之意，發展權益類基金不僅是中小機構突破同質化競爭的關鍵路徑，也是響應《關于推動中長期資金入市的指導意見》《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》等監管政策的重要舉措。
二是構建新型能力矩陣，科技賦能與生態重構。《行動方案》鼓勵基金公司加大對人工智能、大數據等新興技術的研究應用，支持符合條件的基金公司設立科技及運營服務子公司。支持中小基金公司加強金融科技應用，推動行業數字化轉型，這為中小機構突破資源限制、構建差異化競爭力提供了重要路徑。長期以來，中小基金公司在投研能力、銷售渠道和運營效率等方面與頭部機構存在顯著差距，而《行動方案》通過鼓勵科技賦能與生態重構，幫助中小公司以更低成本實現能力躍升。具體表現在：依托科技手段，中小機構可彌補傳統投研團隊規模不足的短板，提升投資決策效率，并探索量化策略、另類數據等特色化研究方向；通過智能投顧、客戶畫像等技術，中小機構可以實現精準營銷、優化客戶服務等。在《行動方案》的指引下，科技有望成為中小基金公司實現“輕資產、高效率”發展的核心杠桿。未來，中小公司需積極擁抱數字化轉型，將科技能力嵌入投研、營銷、運營全鏈條，在細分領域構建獨特競爭優勢，最終實現生態位重構與高質量發展。
三是打造協同共生體，資源整合與行業共建。《行動方案》特別強調行業協作與資源共享，通過構建開放協同的行業生態，幫助中小公司以更低的成本獲取關鍵資源，例如啟動行業機構投資者直銷服務平臺，為機構投資者投資公募基金提供集中式、標準化、自動化的“一站式”數據信息交互平臺，推動降低信息技術系統租賃與使用費，助力行業機構降本增效。中小基金公司將主動擁抱行業協作趨勢，在保持自身特色的同時，積極尋求生態位合作，通過資源整合實現能力躍升，最終實現差異化競爭優勢。
泉果基金認為，隨著《行動方案》的落地實施，公募基金行業將逐步形成頭部機構引領行業，中小機構差異化發展、特色化經營的高質量發展新局面。中小基金公司應結合股東特點、區域優勢、人才儲備等資源稟賦和專業能力做精做細，抓住政策機遇，明確戰略定位，牢固樹立以投資者最佳利益為核心的經營理念，才能在激烈的市場競爭中實現突圍，為投資者創造長期價值。
校對：廖勝超
