第一財經
錢童心
2025-05-12 14:00
最新基金調研情況出爐。
隨著2024年年報和2025年一季報披露完畢，5月以來多家基金公司展開密集調研，合計調研上市公司109家。這些公司主要集中在電子、機械設備、計算機等領域，其中20家企業獲得基金扎堆調研。
電子、機械設備行業備受關注
據證券時報·數據寶統計，5月至今，共計109家上市公司獲得基金公司調研。以申萬行業劃分，電子、機械設備、計算機排名前三，分別有18家、11家和9家公司獲得調研；電力設備、基礎化工、紡織服飾、醫藥生物、汽車、社會服務板塊隨后，獲調研公司數量均在5家及以上。
電子行業細分板塊中，半導體板塊最受基金關注，8家上市公司獲得調研。
對于半導體板塊，基金調研的主要關注點在數字芯片、模擬芯片設計方面，德明利、裕太微-U、希荻微和敏芯股份均屬于此板塊。上述公司在調研活動中大多闡述了中美關稅摩擦對相關業務的影響。
希荻微表示，公司堅持國內和國際“雙循環”供應鏈策略，美國關稅政策對業務無實質性影響。如果后續美系廠商受到關稅影響，公司已儲備較多可以替代美系廠商芯片的物料。
敏芯股份表示，公司境外客戶銷售占比很小，基本上沒有直接銷售產品到美國本土的業務，關稅政策對公司業績產生的直接影響微乎其微。
東海證券認為，中美關稅政策存在變數，整體存在邊際好轉跡象。短期內，部分依賴從美國進口的相關半導體設備、零部件、高端芯片等產業成本高升；長期來看，半導體國產化有望繼續加速。國內AI芯片企業2024年及2025年一季度業績表現較為亮眼，關稅摩擦下相關企業或將充分受益于國產替代邏輯。
機械設備行業中，專注于紡織服裝設備的宏華數科最受關注，多達32家基金公司參與調研。在調研活動中，公司表示，2024年紡織領域總量沒有增長，但滲透率在提升，國內紡織整體需求穩定，海外整體需求增長較快。2025年，除數碼印花領域外，公司將在書刊數碼印刷設備、自動縫紉設備、噴染設備和數字微噴涂核心部件及設備領域進一步拓展。
20家公司獲扎堆調研
從調研家數來看，20家公司獲得10家及以上基金扎堆調研。德明利、祥鑫科技、宏華數科、興業銀錫調研家數排名居前，均在30家及以上。
德明利共計獲38家基金公司調研，居首。公司今年一季度實現營收12.52億元，同比增長54.41%，主要系產品矩陣快速拓展和關鍵業務拓展順利，帶動公司固態硬盤、嵌入式以及內存條銷售規模提升，推動公司營收實現同比增長。
有投資者提問未來存儲價格將如何反應？德明利回應稱，一季度存儲價格趨于穩定，3月底逐步回暖，預計全年有望呈現溫和復蘇態勢。下游需求方面，AI、車載電子等新興需求仍是核心增長動力。隨著AI技術的發展與應用落地，智能終端將持續向高性能、高容量方向發展，持續推動存儲市場規模增長。
祥鑫科技獲33家基金公司調研，排名第二。公司表示，預計2025年汽車座椅品類、光儲類產品收入會有進一步上升的空間。公司與廣東省科學院智能制造研究所共同研發人形機器人智能化解決方案，同時也已注冊祥鑫（東莞）智能機器人有限公司，以滿足客戶的多樣化需求。
13家公司一季度業績優異
據數據寶統計，今年一季度凈利潤規模居前（1億元以上）且同比向好的基金調研公司中，13家公司凈利潤同比增長20%或扭虧，其中新和成、ST華通凈利潤實現翻倍，興業銀錫、燕京啤酒、粵高速A同比增幅超過50%，新強聯和盛和資源扭虧。
新和成今年一季度實現營業收入54.39億元，同比增長42.95%；實現歸母凈利潤18.8億元，同比增長116.18%。公司業務覆蓋動物營養、人類營養、原料藥、高分子材料等領域，固體蛋氨酸年產能為30萬噸，同時成功研發并投產了HDI、ADI、IPDA等產品，其中IPDA2萬噸/年、ADI4000噸/年，且都實現滿產滿銷。
興業銀錫在調研中回復，公司銀漫二期項目已取得立項批復；宇邦礦業年采選825萬噸擴建工程正在國家應急管理部申請開工許可手續；大西洋錫業項目已經取得開工前的所有手續，預計于2027年四季度實現投產，項目達產后，預計年生產錫金屬6000噸左右。此外，控股股東興業集團重整目前正在根據重整計劃有序推進中；據了解，不存在實質性障礙。
