證券時報網
曹晨
2025-05-09 20:53
在關稅陰影下，全球晶圓代工廠巨頭臺積電最新月度營收創新高，增速高于分析師預期。另外，日前美國政府宣布計劃修訂AI芯片出口管制，英偉達擬再推對華特供版芯片。在此背景下，截至記者發稿，5月9日，臺積電美股盤前上漲2.33%，英偉達盤前上漲0.58%。
另一方面，從A股上市公司業績來看，國產AI芯片商業化進程在加速。
關稅暫未造成影響
臺積電公布5月9日發布的運營數據顯示，4月合并營收約為新臺幣3495.67億元，環比增加22.2%，同比增加48.1%，刷新歷史新高，增速也高于分析師對臺積電第二季度營收預期。
受益于人工智能需求拉動，今年一季度臺積電實現營業收入新臺幣8392.54億元，同比增長約42%，凈利潤實現新臺幣3615.64億元，同比增長60.35%。從高收入來源看，HPC（高性能計算）已經成為公司收入來源，占比近六成，相比，智能手機占比約28%。
盡管美國宣布征收所謂“對等關稅”后，臺積電臺股股價一度罕見跌停，隨后美國宣布對部分國家實施90天的關稅暫停措施，公司股價逐步企穩反彈。
在4月業績說明會上，臺積電高管就關稅問題回應稱，未觀察到客戶行為因美國關稅而發生任何變化，并表示盡管美國禁止向中國出口人工智能GPU，但預計今年人工智能業務仍將翻倍；除中國以外，其他地區尤其是美國的需求依舊旺盛。
AI芯片管制將修訂
當前美國AI芯片出口限制規則將面臨修訂。美國當地時間5月7日，美國商務部發言人稱，特朗普政府計劃撤銷并修改拜登時期限制先進人工智能芯片出口的一項規則，同時表示美國將采用更簡單的規則取而代之，以釋放美國的創新潛力，并確保美國在人工智能領域的主導地位。
美國AI巨頭也在積極游說政府，呼吁放寬限制。
5月9日，美國OpenAI首席執行官薩姆·奧爾特曼(Sam Altman)、微軟副董事長兼總裁布拉德·史密斯(Brad Smith)、半導體制造商AMD首席執行官蘇姿豐，以及人工智能云計算初創公司CoreWeave聯合創始人Michael Intrator，共同赴美國國會山作證詞，敦促美國國會和聯邦政府放寬對美國人工智能行業的監管立場，鼓勵推動人工智能基礎建設，加大基礎設施建設，并支持AI芯片出口，以保持美國AI技術在全球使用和領先。
不過，有消息稱特朗普政府官員正在積極推動一項旨在加強對海外芯片管控的新規，對敏感型號如英偉達H100保持高壓管控。
近期，英偉達就頻繁呼吁修訂美國人工智能技術出口的相關法規，并最新傳出英偉達計劃在未來兩個月內面向中國市場推出性能降級的H20人工智能芯片特別版本。但該消息未獲得官方確認。
英偉達總裁兼首席執行官黃仁勛日前在接受美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）采訪時預計再過兩三年，中國人工智能市場規模可能會達到500億美元，錯失這個市場將會是一個巨大的損失；AI芯片出口限制實際上會損害美國的國家安全。
除了英偉達，AMD近日也強調了中國人工智能市場的潛力。AMD公司CEO蘇姿豐在5月6日公司財報發布后表示，中國是半導體和人工智能行業的“巨大機遇”，并表示應該在國家安全出口管制與確保技術得到盡可能廣泛地應用之間取得平衡。
據預估，中國市場約占AMD總收入的四分之一，出口管控的影響將使華爾街預測的310.3億美元收入減少近5%；另外，2025年將會因為新一輪出口管控產生15億美元的收入損失。
AMD在4月16日公告預計出口管制可能影響MI308對外出口，會導致在庫存、采購承諾及相關準備金方面產生高達約8億美元的費用；英偉達預計由于美國限制H20對中國出口，預計產生55億美元支出。
國產AI芯片業績增長
從上市公司業績來看，A股頭部AI芯片龍頭業績去年顯著修復，在一季度傳統半導體行業淡季業績同比提升，甚至不少公司合同負債規模大幅提升，商業化進程提速。海光信息高管指出，隨著未來人工智能與傳統產業的深度融合會進一步加快，行業的景氣度在不斷提升，有望帶動業務持續增長。
A股算力龍頭寒武紀-U，今年一季度公司營收實現11.11億元，規模幾乎追平去年全年，歸屬凈利潤同比扭虧實現3.55億元，繼去年第四季度扭虧后再度實現盈利。另外，一季度公司合同負債也環比增加。
作為國產處理器頭部企業，海光信息2024年公司歸屬凈利潤19.31億元，同比增長約五成；今年一季度公司歸屬凈利潤同比增長約75%實現約5億元。去年公司集成電路產品毛利率為63.7%，同比增加提升；從合同負債情況來看，公司從去年9億元擴張到今年一季度32億元。
瑞芯微、全志科技等來自端側AI收入也在提升。
國產人工智能生態也在加速自主可控進程。
科大訊飛董事長劉慶峰日前在業績說明會上指出，本次關稅戰之后，美國在打壓中國科技發展，對華技術封鎖極有可能持續升級，如果國外高端算力芯片對中國徹底斷供，其他廠商基于英偉達算力的優勢就無法持續，而科大訊飛堅持在國產算力上進行訓練，雖付出額外算力成本和時間代價，但在未來戰略競爭更激烈、美國完全斷供的情況下，這些付出將轉化為優勢。
